Kewangan dan Pelaburan: Mencapai Hasil
Kandungan
- Krisis Hasil dan Kredit
- Mencapai Hasil Penipuan dan Kewangan
- Pelabur Institusi
- Kesan terhadap Harga Bon
- Tingkah laku yang tidak dijangka
Mencapai hasil adalah ungkapan yang biasa digunakan dalam kewangan dan pelaburan. Secara tegas, dan dalam pengertiannya yang paling sempit, ungkapan tersebut menggambarkan situasi di mana pelabur mencari hasil yang lebih tinggi daripada pelaburannya.
Lebih khusus dan lebih umum, ungkapan tersebut diterapkan pada situasi di mana pelabur mengejar hasil yang lebih tinggi tanpa mempertimbangkan risiko tambahan yang biasanya ditanggung olehnya. Sesungguhnya, para pelabur yang secara agresif meraih hasil sering cenderung menunjukkan kebalikan dari penghindaran risiko normal, dan bukannya menjadi penyuka risiko dalam pilihan mereka, sama ada secara sedar atau tidak.
Krisis Hasil dan Kredit
Krisis kewangan tahun 2007 hingga 2008 adalah contoh kejatuhan pasaran yang disebabkan sebahagiannya oleh hasil yang meluas. Pelabur terdesak untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi menaikkan nilai sekuriti yang disokong gadai janji ke tahap yang tidak sesuai dengan risiko pembayaran pendasarnya. Apabila gadai janji di balik instrumen ini mengalami tunggakan atau lalai, nilainya merosot.
Krisis keyakinan pelabur umum berlaku, menyebabkan kejatuhan nilai sekuriti lain dan kegagalan atau kegagalan hampir banyak firma perbankan dan sekuriti terkemuka.
Mencapai Hasil Penipuan dan Kewangan
Pelabur yang memperoleh hasil secara agresif adalah antara mereka yang paling mudah menjadi mangsa penipuan dan skim kewangan. Sesungguhnya, banyak kes besar dalam sejarah kewangan penipuan dan penipuan melibatkan pelaku, yang paling terkenal ialah Charles Ponzi dan Bernard Madoff, yang secara khusus menyasarkan orang-orang yang sangat ingin mendapatkan hasil tambahan dari wang mereka, tidak berpuas hati dengan peluang pelaburan konvensional.
Pelabur Institusi
Dalam lingkungan dengan kadar faedah rendah seperti yang telah terjadi setelah krisis kewangan dan kredit tahun 2007 hingga 2008, banyak pelabur institusi, seperti syarikat insurans dan dana pencen faedah pasti, mengalami tekanan untuk mencapai hasil . Hasil rendah ini disebabkan sebahagian besarnya oleh tindakan Federal Reserve dan bank pusat lain di seluruh dunia untuk merangsang ekonomi mereka selepas krisis kewangan 2007 hingga 2008.
Syarikat insurans dan dana pencen dalam hal ini merasa terpaksa menanggung lebih banyak risiko untuk menghasilkan pulangan yang diperlukan untuk memenuhi tanggungjawab mereka. Hasilnya adalah peningkatan risiko secara umum dalam sistem kewangan.
Kesan terhadap Harga Bon
Syarikat insurans dan dana pencen adalah pembeli utama hutang korporat dan asing dan dengan itu merupakan sumber pembiayaan yang besar bagi entiti ini. Keputusan pembelian pelabur institusi ini mempunyai implikasi besar terhadap penawaran dan harga kredit. Kesan daripada mencapai hasil dilihat dalam penetapan harga terbitan hutang baru dan harga instrumen yang sama di pasaran sekunder.
Ringkasnya, ketika pelabur institusi besar ini secara aktif meraih hasil, mereka menaikkan harga sekuriti berisiko, dan dengan demikian menurunkan kadar faedah yang mesti dibayar oleh peminjam berisiko.
Tingkah laku yang tidak dijangka
Penyelidik akademik mendapati bahawa meraih hasil adalah paling agresif dan jelas semasa pengembangan ekonomi ketika hasil bon biasanya meningkat pula. Lebih-lebih lagi, ironinya, tingkah laku ini lebih jelas pada syarikat insurans yang menghadapi keperluan modal peraturan yang lebih mengikat.
Satu lagi penemuan intuitif oleh penyelidik adalah bahawa peraturan yang dirancang untuk mengurangkan tingkah laku pelaburan yang berisiko di pihak syarikat insurans sebenarnya mendorong peningkatan hasil. Kunci penemuan ini adalah pemerhatian bahawa walaupun skema pengukuran risiko yang dikatakan paling canggih sangat tidak sempurna, jika tidak pada dasarnya cacat.
